Бюджет замедлил Северный широтный ход

Как выяснил “Ъ”, сегодня в правительстве пройдет совещание по экономической модели Северного широтного хода (СШХ) — новой железной дороги на севере Западной Сибири. Параметры проекта изменились: сокращены капитальный грант из бюджета и срок окупаемости для концедента Росжелдора, теперь отсутствует и плата концедента, а срок окупаемости для концессионера вырос до 29 лет. Источники “Ъ” и эксперты отмечают, что новая схема сократит затраты госструктур, но найти инвестора в проект со столь длинным сроком окупаемости сложно.

Рабочая группа по железнодорожному транспорту под председательством вице-премьера Аркадия Дворковича сегодня должна обсудить экономическую модель проекта СШХ, сообщили источники “Ъ”. В аппарате чиновника его график не комментируют. Изначально заседание было намечено еще на сентябрь, говорят собеседники “Ъ”, но сроки неоднократно переносились.

По данным “Ъ”, экономическая модель концессии СШХ поменялась. Капитальный грант снижен с 30 млрд руб. до 10 млрд руб., а срок окупаемости для концессионера вырос на восемь лет — до 29 лет. При этом в модели отсутствует плата концедента Росжелдора. На этапе эксплуатации предусмотрен минимальный гарантированный доход (МГД), но в базовом сценарии — при объемах грузоперевозок в 23,9 млн тонн, capex в 113,1 млрд руб. и процентной ставке по «старшему долгу» не больше 10% — он не выплачивается. Сокращен и срок окупаемости для концедента — с 11 до 6 лет. Источник “Ъ”, знакомый с ситуацией, говорит, что изменение этих параметров связано со стремлением сократить затраты концедента на проект. Но кто будет основным инвестором концессии, кроме ОАО РЖД, неясно. Вопрос должен решиться в октябре, а в ноябре концессионную схему утвердит правительство.

Проект СШХ — железная дорога Обская—Надым—Пангоды длиной около 400 км — обсуждается с 2006 года. Стоимость проекта — 130,5 млрд руб., он нацелен на увеличение транспортной доступности районов нефтегазодобычи. В концессию СШХ входит строительство железнодорожной части мостов через Обь и Надым и линии Салехард—Надым. Еще 17,4 млрд руб. на реконструкцию и достройку участка Надым—Пангоды должен потратить «Газпром» (потом линия будет сдаваться в аренду концессионеру). Еще 105,5 млрд руб. на реконструкцию участков от Пангоды до Коротчаево и от Коноши до Лабытнанги из инвестпрограммы выделит ОАО РЖД.

Предполагается, что в 2025 году на СШХ перейдет 20 млн тонн грузов с Транссиба, и еще 3,9 млн тонн дополнительных грузов. При этом объемы железнодорожных перевозок грузов за счет СШХ из северных регионов в порты Северо-Запада вырастут на 23,4 млн тонн, а при расширении инфраструктуры на подходах к портам — на 42,4 млн тонн, до 171,7 млн тонн. По СШХ пойдут углеводороды и нефтепродукты, основной поток дадут НОВАТЭК, ШФЛУ и полиэтилен с Новоуренгойского газохимического комплекса «Газпрома» (еще не построен), нефть и газовый конденсат «Роспана», «Геотрансгаза» и т. д.

В ОАО РЖД отказались от комментариев. В «Газпроме» «поддерживают проект», считая, что развитие инфраструктуры в северных широтах важно для бизнеса компании, но участие в качестве концессионера в СШХ сейчас не рассматривают. В НОВАТЭКе на запрос “Ъ” не ответили.

Глава агентства «Infoline-Аналитика» Михаил Бурмистров согласен, что бизнес-модель СШХ трансформирована так, чтобы сократить платежи и обеспечить быстрый срок окупаемости для Росжелдора, но срок окупаемости концессионера в 29 лет «неадекватно велик». «Предполагается, что такой горизонт планирования может быть у грузовладельцев, но очевидно, что даже для ТЭК такая инвестиция будет экономически неоправданной»,— считает эксперт. По его словам, внутренняя норма доходности СШХ несопоставимо ниже, чем у добычных, перерабатывающих, трубопроводных и логистических проектов по терминалам и флоту. НОВАТЭК может гарантировать объемы перевозок, но маловероятно, что они будут его финансировать, говорит господин Бурмистров. Найти инвестора для проекта будет крайне сложно, заключает эксперт.

Автор: https://www.kommersant.ru/