Складская недвижимость: действовать в ситуации высокого риска

В 2025 году в силу высокой стоимости и ограниченности банковского кредитования важную роль на рынке станут играть инвесторы, готовые рассматривать инвестиции без привлечения банковского капитала или с небольшой его долей. Это могут быть как УК, привлекающие деньги частных инвесторов в ЗПИФы (закрытый паевой инвестиционный фонд), так и самостоятельные фонды, созданные частными инвесторами или финансово-промышленными группами.

Также мы ожидаем замедления темпов нового строительства, что будет обусловлено высокой стоимостью финансирования и снижением инвестиционной активности.

Компании e-commerce сосредоточатся на оптимизации и повышении эффективности логистики. Это может привести к корректировке объемов спроса на складскую недвижимость в среднесрочной перспективе.

Как и во все предыдущие кризисные периоды, будет большой интерес к «специальным ситуациям»: если предыдущие 2 года «специальными ситуациями» была продажа активов уходящими иностранными компаниями, то в 2025 году ими, скорее всего, будут активы с большой долговой нагрузкой, которая требует замещения собственным капиталом.

Спекулятивные проекты будут ограничены небольшими объемами – до 50 тыс. кв. м, а девелоперы сконцентрируются на реализации объектов по схеме built-to-suit и поиске новых стратегий для увеличения рентабельности.

На рынок выйдут первые объекты непрофильных девелоперов, которые в рамках программ развития мест приложения труда (МПТ) начнут вводить первые складские комплексы, что, возможно, скорректирует значение вакансии.

На фоне кадрового дефицита и развития автоматизации мы увидим увеличение спроса на строительство автоматизированных складских объектов.

Автор: Ольга Кашкарова, инвестиционный директор ГК «Ориентир»