Цены на уголь в Азии близки к пику и начнут снижаться в 2027 году

По словам партнера департамента «Инвестиции и рынки капитала» Kept Сергея Казачкова, в январе – июле 2026 года экспорт российского угля по сети РЖД вырос примерно на 7%. Однако увеличение поставок связано преимущественно с временными факторами, а не с устойчивым восстановлением спроса.

Среди причин роста эксперт назвал конфликт на Ближнем Востоке, приостановку работы ряда китайских шахт из-за проверок после аварии в мае, а также ограничения добычи угля в Индонезии.

Возможности дальнейшего наращивания российского экспорта при этом сдерживают дефицит провозных мощностей на восточном направлении и высокая стоимость альтернативной логистики. Дополнительные ограничения периодически возникают и на черноморском направлении.

Согласно консенсус-прогнозу Economist Intelligence Unit, в 2026 году мировые цены на уголь останутся примерно на нынешнем уровне, а с 2027 года начнут постепенно снижаться. Поэтому при отсутствии новых факторов роста текущие цены в Азии можно считать близкими к пиковым, отметил Казачков.

Аналитик «БКС Мир инвестиций» Николай Масликов также считает нынешнее повышение цен временным и не связанным с фундаментальным восстановлением спроса. Российский энергетический уголь продолжает испытывать давление из-за дорогой логистики, тогда как рынок коксующегося угля стагнирует на фоне слабого восстановления металлургического сектора.