Инициатива МЭР позволит РЖД прогнозировать собственные денежные потоки – мнение

Напомним, МЭР подготовило модель долгосрочного регулирования железнодорожных тарифов. Ведомство предлагает три варианта индексации: инфляция плюс 1,4%, на уровне инфляции и инфляция минус 1,5%. 

По мнению А. Вязовского, в данном случае срабатывает правило "качественный прогноз – меньший риск – меньшая стоимость фондирования". "Это, кстати, положительно скажется и на внешнем окружении, например, операторах вагонного парка, а также других участниках рынка, которые смогут более точно планировать собственные расходы", – полагает А. Вязовский.

При этом эксперт уверен, что скорее всего предполагаемые меры зафиксируют правила игры в отрасли, а модернизация железнодорожной инфраструктуры (строительство ВСМ, модернизация путей в Сибири и на Дальнем Востоке и т. д.) будет в большей степени зависеть от государственных инвестиций.

Вместе с тем А. Вязовский указывает на серьезные риски, связанные с увеличением стоимости доставки грузов по железной дороге. "Очевидно, что в целом рынок негативно откликнется на рост тарифов. Может продолжиться отток высокомаржинальных грузов (например, контейнеров) на другие виды транспорта, – констатирует он. – Уже сейчас автомобильный транспорт увеличивает плечо транспортировки в качестве ответа на низкую скорость доставки грузов по железной дороге".

Кроме того, возникают сомнения относительно обоснованности применения методики расчета инфляции, используемой Росстатом, которая не всегда отражает существующие реалии экономики. "Если взять потребительскую инфляцию, то весьма спорна методология определения состава потребительской корзины, – отмечает А. Вязовский. – Есть вопросы и к расчету промышленной инфляции. Нам кажется, что в данном случае требуется большая открытость и транспарентность со стороны органов государственной власти".

Дмитрий Ханцевич